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组织:沿海港库见顶 甲醇期价迎来重要支撑

admin 2019-11-02 193人围观 ,发现0个评论
摘要
【组织:滨海港库见顶 甲醇期价迎来重要支撑】八月末至十一期间,郑醇走出了一波较强的反弹行情,期货指数由不到2100震动爬高至2410的高位,节后回来则风格骤变,不再连续节前上涨态势,而是掉头回跌,现在再次跌至前期指数低点2100邻近,上演了一波小过山车行情,究其原因仍是短期炒作与弱势根本面之间的博弈。(弘业期货)

   八月末至十一期间,郑醇走出了一波较强的反弹行情,期货指数由不到2100震动爬高至2410的高位,节后回来则风格骤变,不再连续节前上涨态势,而是掉头回跌,现在再次跌至前期指数低点2100邻近,上演了一波小过山车行情,究其原因仍是短期炒作与弱势根本面之间的博弈。关于后市,商场改进仍然需求时刻,很多港库在进口到港继续较大的布景下仍然需求时刻来消化,技能上,短期郑醇仍然处于跌落节奏,但大幅下破2000整数关口或许性不大,重视郑醇能否在2000-2100之间困难转势。

  一、上游及进口价格弱稳,醇价本钱支撑偏弱

  煤炭方面,二季度末至三季度,煤炭价格跌落起伏偏大。动力煤方面,七月至八月中旬期现货协同走弱,期货动力煤指数由603点左右跌至569点左右,现货秦皇岛陕西产5500大卡动力煤商场价格由613元/吨跌至577元/吨,之后八、九月份动力煤期货小幅反弹,但现货保持在580元/吨上下弱势运转,九月中旬以来,动力煤期货再次弱势下行,现在期货指数现已来到550点邻近,现货方面近来也跌破至580以下运转;无烟煤方面,二季度末以来价格跌势愈加显着,六、七、八月干流区域价格大幅跌落,山西晋城无烟煤坑口价由6月初的705元/吨报价跌至八月末的585元/吨,跌幅超15%,九、十两月仍然安稳在600元以下运转;焦煤焦炭方面,整个三季度阅历了更大起伏的跌落,焦煤期货指数由七月中旬的1400以上跌至十月中旬的1200邻近,跌幅近15%,同期焦炭由2200以上跌至1750邻近,跌幅超20%。

  天然气方面,二季度以来国内液化天然气价格连续了弱势下行态势,九月内蒙区域一度保持在3000元以下运转,之后则逐渐上升,内蒙区域首要企业进场价现在根本保持在3700以上,其间,内蒙古星星动力LNG出厂价十月中旬以来报价根本保持在3800元/吨,内蒙古时泰LNG出厂价十月中旬以来根本保持在3700元/吨,新疆广汇各厂报价也根本保持在3000-3500元/吨。

  世界醇市方面,二季度甲醇世界贸易价格根本保持弱势,七、八两月弱势下行,九月至今小幅企稳,近两月并未再大幅下行,CFR中国主港中心价现在保持在235美元邻近,CFR东南亚中心价保持在255美元邻近,鹿特丹FOB中心价现在保持在203美元邻近。

  二、油价区间性运转,聚烯烃暂时企稳

  世界油价二季度全体运转平稳,美原油指根本保持在50-60美元之间运转,六月至今在50美元价位止组织:沿海港库见顶 甲醇期价迎来重要支撑跌企稳3次,10月初至今继续保持区间行企稳上升态势。国内化工品方面,根本保持大区间运转,特别10月以来出现区间行回落态势居多,PP、塑料、PVC、甲醇均出现区间性回落,PTA及乙二醇跌势较为显着,新上的苯乙烯跌落严峻,整体化工品体现弱势。

  聚烯烃期货方面,PP期货指数由九月中旬的反弹高点8474跌至近期低点7884,跌幅7%,塑料期货指数(LLDPE)由九月中旬的反弹高点7860跌落至近期低点7170,跌幅8.8%;聚烯烃现货方面,九月中旬以来整体体现安稳,LLDPE方面,齐鲁石化LLDPE出厂价根本保持在7450-7650元/吨之间,PP方面,燕山石化出厂价根本保持在9652-9800元/吨之间,比较前期纷繁创低态势稍显好转。

  三、国内供应继续康复,进口计算年内激增

  国庆节后以来,国内一批前期检修设备会集康复,甲醇厂整体开工率康复显着,甲醇日产量敏捷走出前期16-17万吨区间,现在现已康复至19万吨邻近,当时均匀开工率保持在6.8成左右,比较节后初期的6.3成,添加0.5成。

  国内甲醇出产赢利方面,节后受西北甲醇价格走高影响,煤制赢利一度保持较高水平,近期开端组织:沿海港库见顶 甲醇期价迎来重要支撑跌落,西北制甲醇赢利再次跌破800元,气头方面,西南天然气制甲醇继续保持亏本状况,受天然气价格上升影响,气头赢利再次走弱,现在亏本保持在220元左右。

  进口方面,据计算,8月国内进口甲醇初次逾越100万吨,到达107.3万吨,环比7月的97.2万吨添加10.3%,同比上一年8月的71.4万吨添加50.2%,今年前八月累计进口甲醇670万吨,同比上一年同期的493万吨大幅添加36%,整体进口供应压力显着大于上一年。近期国内进口货到港继续保持高位,后期进口供应压力犹存。

  四、传统下流开工好转,制烯烃新设备投产运转

  节后回来,传统下流需求康复较为显着,形成了一波较强的补货需求。甲醛方面,鲁南、河北区域甲醛企业康复尚可,终端需求增多,保持6.9成较好开工;二甲醚企业开工仍然低迷,保持2.4成开工;醋酸方面,组织:沿海港库见顶 甲醇期价迎来重要支撑节后跟着华鲁恒升、河南龙宇、天津渤化、中石化长城能化等均连续康复,开工提高显着,来到9.4成左右;MTBE开工方面体现平稳,保持在5.6成左右。传统下流节后整体开工体现有所好转。

  下流制烯烃需求,前期由于有内地新设备投产,成为了前期拉动内地甲醇价格走高的重要影响要素。九月中旬宁夏宝丰二期60万吨/年烯烃设备投料出产,月底大唐多伦算计46万吨/年MTP设备月底投料,加上期间内蒙久泰MTO设备康复正常出产,节后回来西北区域甲醇价格一度大涨,内蒙宁夏区域乃至一度来到2300以上,大幅逾越华东区域,近期逐渐回落。受西北区域制烯烃企业投产提振,加之华东宁波富德设备康复,国内制penalise烯烃整体开工水平有所提高,由之前的7成左右提高至8成邻近。

  五、华东港库暂时见顶,华南港库继续回落

  库存方面,年中以来华东滨海港库总基调便是增库,库存添加迅猛,各家资讯公司在统库存量纷繁打破百万吨,现在总算小幅回落间顶,10月10日,华东港库创出计算以来最高点93.2万吨,10月17日小幅回落至91.2万吨,华南港库较为平稳,现在处于小幅下降态势,截止10月17日,保持12.5万吨水平,比较7月末最高时的17.25万吨,现已下降不少,但滨海库存总计仍然保持超百万吨级水平的103.7万吨。期货库存方面,现在保持在4507张,别的有523张有用预告。

  六、结论及后市展望

  八月末至十一期间,郑醇走出了一波较强的反弹行情,期货指数由不到2100震动爬高至2410的高位,节后回来则风格骤变,不再连续节前上涨态势,而是掉头回跌,现在再次跌至前期指数低点2100邻近,上演了一波小过组织:沿海港库见顶 甲醇期价迎来重要支撑山车行情,究其原因仍是短期炒作与弱势根本面之间的博弈。节前之所以在上游煤炭及天组织:沿海港库见顶 甲醇期价迎来重要支撑然气价格弱势,进口添加,华东滨海港库继续添加布景下,仍然走出一波爬高态势,首要原因便是炒作西北甲醇制烯烃新设备的投产预期,期间世界油价企稳并区间性上升也给予了甲醇必定的做多气氛,别的指数2100邻近的重要技能支撑位也给予了商场必定的反弹决心,而节后回来,投产预期完成,商组织:沿海港库见顶 甲醇期价迎来重要支撑场有必要从头面临港库高库存,国内供应上升,进口压力凸显的弱势根本面态势,行情在未到指数2450的较强压力位之前即开端回落走跌。

  关于后期,甲醇商场改进仍然需求时刻,港库很多的甲醇库存在到港量继续较大的布景下仍然需求时刻来消化,好在遭到战乱要素影响,油价暂时较为安稳,聚烯烃价格暂时止跌,国内滨海港库暂时见顶,传统及制烯烃下流需求均出现向好痕迹,郑醇或将在2000-2100点的重要支撑区间困难转势。技能上,现在郑醇指数再次运转至2100邻近,短期存在小幅跌破或许,但大幅下破2000整数关口或许性不大,郑醇或将在2050邻近企稳上升,主张投资者亲近重视原油价格走势及港口去库进程。

(文章来历:弘业期货

(责任编辑:DF318)

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  ETF标的范围或扩大

  ETF,全称交易型开放式指数基金,或交易所交易基金(Exchange Traded Fund,简称ETF),是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。

  简单讲,ETF兼具指数基金和股票的特点,既可以向基金公司申赎,又可以在二级市场上买卖,存在套利机会。ETF通常以拟合某一指数为目标,采用被动管理方法,分散投资以降低风险。

  在11月15日“上交所ETF高峰论坛华夏基金专场”上,刘逖已经提到,持续扩大ETF标的范围,完善ET加快布局 ETF“吸金才能”初现!上交所刘逖称未来或推出科创板ETFF布局和加快布局 ETF“吸金才能”初现!上交所刘逖称未来或推出科创板ETF产品链。在该专场上,刘逖强调,上交所鼓励并积极支持基金公司开发更多的主题ETF、行业ETF、跨境ETF 与Smart Beta ETF,加快推出增强型ETF与主动型ETF,探索与更多市场进行跨境互联互通,还将积极探索杠杆/反向ETF、外汇ETF等创新产品。

  其后在工银瑞信的基金专场上,刘逖再次提到,为持续做大做好我国基金市场,上交所下一步发展规划主要包括:一是,持续扩大ETF标的范围,完善ETF布局,未来或将推出科创板ETF。二是,持续优化基金交易机制,研究推出集合申购机制,优化ETF申购安排。三是,探索建立ETF理财平台,丰富ETF投资者类型。四是大力发展ETF衍生品市场,推出更多ETF期权品种。

  北京公募基金人士告诉《华夏时报》记者,ETF自去年以来发展迅速,行业类ETF和smart beta比较受重视,但也面临产品同质化严重,产品募集两极分化等问题。

  某基金行业研究员告诉《华夏时报》记者,目前底层资产相对比较丰富,但主赛道拥加快布局 ETF“吸金才能”初现!上交所刘逖称未来或推出科创板ETF挤,后进者很难“分到一杯羹”;基金公司要挖掘出行业投资价值,除了设立行业风口上ETF以外,也应发挥主动能力,洞察行业发展和未来趋势,才能快人一步。

  ETF吸金能力乍现

  在华夏基金数量投资部总监庞亚平看来,ETF本质是指数基金,指数是一个“平均值”概念,像沪深300指数是在沪深两市中,选取了300支市值比较大的股票,计算整个涨跌幅的平均值。

  2004年底,中国境内第一只ETF产品华夏上证50ETF在上交所成立。截至2019年“双11”,中国境内挂牌交易ETF共241只,总市值约6710亿元,合计约957亿美元,2018年全年上交所各类ETF的交易总额达7.14万亿元。值得注意的是,截至2019年“双11”,2019年全年共发ETF基金48只,累计加快布局 ETF“吸金才能”初现!上交所刘逖称未来或推出科创板ETF超过640亿元。

  ETF基金迎来爆发式增长。

  庞亚平认为,指数基金能够战胜权益基金,其一,指数是在不断进化的,而行业或者企业有均值回归,指数持续选定最有影响力的公司。其二,人也在不断进化,如果管理人的进化能力低于市场均值,也不能与市场同步。

  他进一步补充,目前沪深两市约有3600只股票,2017年以来,能够跑赢沪深300的概率非常低,大概只有不到10%的股票才能战胜沪深300指数。10年时间内,巴菲特用标普5西兰空气清新剂00指数,战胜了5只对冲基金。“一个普通投资者通过长期定投买一个指数,往往获得比专业投资者还要好的收益。”

  天相投顾研究中心负责人贾志提到,目前全市场约有1800位基金经理,产品接近6000支,行业进入到一个混乱和迷茫的时期。截至到2019年中报,只有43%的产品能跑赢沪深300指数,但对于投资者来讲,是否能选到这43%的产品,选择到最优秀的基金经理,还具有一定难度。

  贾志进一步补充,虽然指数基金被认为是被动投资,但仍有其优势所在。一是指数基金的风格特别清晰,比如沪深300,上证50,主题类,行业类基金,不会出现风格漂移;其二,持有成本合理,除了管理费外,还有基金的交易成本,指数基金的调仓成本非常低,是一大优势。

  定投是投资关键

  华夏基金数量投资部总监徐猛认为,ETF产品也有不同的市场环境。市场有效性比较高的时候,ETF投资者比较多,但在股市震荡的时候,行业,主题这类指数表现比较好,市场预测是比较难得,但投资正是基于在不确定性中做决策。

  华夏基金数量投资部高级副总裁李俊提到,行业或者主题的轮动,最根本是投资问题。投资因素有三方面,一是,投资者的认知,包括市场主流认知和个人认知;二是,资金可获得性,有多少资金愿意到权益市场;三是,资产性价比,即投资价值是相对的,不是你的价值不值钱了,是有比你更值钱的东西。

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  庞亚平认为,投资者应该针对自己的时间和金钱分配,进行指数投资。比如时间少,资产少,投资专业性差的投资者,应该投资核心指数,比如沪深300指数,通过定投方式,长期持有;随着年龄渐长,财富逐渐积累,需要专业的金融机构和投资理财顾问的建议,进行资产组合配置,提高收益的稳健性,就要把股票类ETF,黄金类ETF,甚至海外的资产纳入重新配置;专业性强,时间多,资金量少的投资者,可以交易一些主题和行业类ETF,抓住市场阶段性的机会,实现财富快速增值;而时间多,资金量很大,专业能力非常强的投资者,倾向于专业机构的做法,像大型

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